长城大健康混合财报解读：份额缩水19.62%，净资产锐减34.27%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布长城大健康混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现大幅下滑，净利润亏损严重，本文将对这些关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的分析。

主要财务指标：净利润亏损超1.12亿，资产净值大幅缩水

本期利润与已实现收益

2024年，长城大健康混合A本期利润为 -108,160,649.50元，已实现收益为 -70,486,550.74元；C类份额本期利润为 -4,033,777.66元，已实现收益为 -2,680,842.70元。与2023年相比，亏损幅度进一步扩大，反映出基金在投资运作上的困境。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年，长城大健康混合A加权平均基金份额本期利润为 -0.1506，加权平均净值利润率为 -22.53%；C类份额分别为 -0.1548和 -23.63%。这表明投资者在过去一年中每单位基金份额承受了较大的损失。

期末资产净值与份额净值

截至2024年末，长城大健康混合A期末基金资产净值为396,256,577.22元，份额净值为0.6463元；C类份额资产净值为15,294,577.74元，份额净值为0.6308元。与2023年末相比，A类资产净值减少34.47%，C类减少28.70%，显示基金资产规模的显著萎缩。

基金净值表现：长期跑输业绩比较基准

短期表现

过去三个月，长城大健康混合A份额净值增长率为 -9.81%，业绩比较基准收益率为 -0.25%，跑输基准9.56个百分点；C类份额净值增长率为 -10.00%，跑输基准9.75个百分点。

长期表现

过去三年，A类份额净值增长率为 -35.90%，业绩比较基准收益率为 -26.67%，跑输基准9.23个百分点；C类份额净值增长率为 -37.41%，跑输基准10.74个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -35.37%，跑输基准10.20个百分点；C类份额为 -36.92%，跑输基准11.75个百分点。

投资策略与业绩表现：市场波动下的困境

投资策略

2024年市场波动加剧，结构分化明显，基金围绕大健康主题，通过对宏观经济、政策形势和证券市场走势的综合分析进行资产配置，积极研究筛选基本面优良的公司进行股票投资，同时运用多种债券投资策略。

业绩表现

截至报告期末，长城大健康混合A基金份额净值为0.6463元，份额净值增长率为 -18.19%；C类份额净值为0.6308元，份额净值增长率为 -18.85%，同期业绩比较基准收益率均为 -1.60%，基金业绩显著落后于基准。

市场展望：2025年机遇与挑战并存

管理人展望2025年，认为市场具备机会，美联储降息周期和国内政策空间为市场带来积极因素，但也可能面临中美贸易摩擦等风险。基金将聚焦创新药、低基数的院内线以及偏消费属性的领域。

费用分析：管理费与托管费相对稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,975,373.99元，较2023年的7,592,336.28元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,330,754.67元，应支付基金管理人的净管理费为3,644,619.32元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为995,895.67元，低于2023年的1,265,389.41元。

交易与投资收益分析：股票投资亏损严重

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -70,784,662.29元，反映出股票市场投资的不佳表现。与2023年的 -65,904,599.63元相比，亏损进一步扩大。

债券投资收益

债券投资收益为180,511.68元，较2023年的635,717.11元有所下降，但在一定程度上缓冲了股票投资的亏损。

公允价值变动收益

2024年公允价值变动收益为 -39,027,033.72元，而2023年为31,068,877.12元，表明资产公允价值的不利变动对基金收益产生了负面影响。

份额与持有人结构分析：份额减少，持有人结构相对稳定

开放式基金份额变动

2024年长城大健康混合A期初份额为765,405,271.37份，期末为613,161,779.61份，减少152,243,491.76份，减少比例为19.89%；C类期初份额为27,634,443.84份，期末为24,247,666.41份，减少3,386,777.43份，减少比例为12.25%。整体基金份额减少比例为19.62%。

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人户数为5,353户，其中机构投资者持有份额占比19.05%，个人投资者占比80.95%，与前期相比，持有人结构相对稳定。

关联交易分析：交易比例有所变化

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过长城证券和东方证券交易单元的股票交易占比分别为12.23%和13.23%，与2023年相比，长城证券占比下降，东方证券占比上升。债券交易方面，长城证券占当期债券成交总额的50.06%。

应支付关联方的佣金

2024年应支付东方证券和长城证券的佣金占比分别为16.76%和16.67%，期末应付佣金余额占比分别为5.88%和2.90%，与2023年相比，佣金支付结构有所调整。

风险提示

1. 业绩风险：基金净值表现长期落后于业绩比较基准，投资者可能面临资产减值风险。
2. 市场风险：尽管2025年市场存在机会，但中美贸易摩擦等因素可能加剧市场波动，影响基金收益。
3. 投资集中风险：基金集中于大健康主题投资，若该领域出现不利因素，可能对基金业绩产生重大影响。

长城大健康混合基金在2024年经历了份额与资产净值的大幅下滑，业绩表现不佳。投资者在考虑投资该基金时，应充分评估上述风险，结合自身风险承受能力做出决策。

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